Traders über "Die besten Anlagestrategien aller Zeiten"
Anleger fragen sich permanent,
welche Anlagestrategie ihr Depot
wirklich weiterbringt und suchen nach einer Entscheidungshilfe. Das
Buch „Die besten Anlageentscheidungen aller Zeiten“
bietet sich genau hier als unentbehrliches Nachschlagewerk an.
Erfahrene Börsianer wissen genau, dass ein Überblick
über die Vielzahl der möglichen Strategien nicht
einfach ist. Schon gar nicht der Versuch, diese nach ihrem Erfolg zu
beurteilen. James P. O’Shaughnessy hat sich des Problems
angenommen und ein übersichtliches Handbuch, ein umfassendes
Kompendium zusammengestellt. Er hat „Die besten
Anlageentscheidungen aller Zeiten“ untersucht und bewertet.
O’Shaughnessy selbst sagt: „Wer mit seiner
Kapitalanlage in die Zukunft plant, muss die Entwicklung in der
Vergangenheit kennen.“ In „Die besten
Anlagestrategien aller Zeiten“ verwendet er deshalb die
Kursdaten von 1951 bis 2003 und zeigt an ihnen auf, welche Strategien
an der Börse funktionieren. Der Mega-Bestseller,
ursprünglich in den USA unter dem Titel „What works
on Wall Street“ erschienen, bietet eine umfassende
Übersicht und nimmt in 24 Kapiteln mehr als 50
Anlagestrategien und ihre Erfolgsaussichten unter die Lupe.
O’Shaughnessy untersucht ausführlich, welche
strategischen Investmentansätze langfristig den
höchsten Erfolg gebracht haben, bzw. welche auf jeden Fall
gemieden werden sollten. Hierzu beleuchtet er auch die
Hintergründe und erklärt, wie er zu einer
Einschätzung gelangt.Der Autor
James P. O’Shaughnessy ist Senior Managing Director und Director of Systematic Equity bei Bear Stearns Asset Management. Über seine Investment-Strategien berichteten u.a. The Wall Street Journal, Barron’s, The New York Times, The Washington Post, Investor’s Business Daily, The Financial Times, die Londoner Daily Mail und der Nikkei Shimbun Daily in Japan. Er ist aber auch gern gesehener Talkgast und war unter anderem schon in der „Today Show“ und in der „The Oprah Winfrey Show“ im US-Fernsehen.
Wert durch Substanz
O’Shaughnessy beginnt „Die besten Anlagestrategien aller Zeiten“ mit der „Hunde des Dow“-Strategie. Diese setzt einfach auf die 10 dividendenstärksten Werte im Dow. Eine durchaus erfolgreiche Strategie: Seit 1929 wurde so in fast jedem Jahrzehnt der Dow übertroffen. Doch fährt der Anleger mit einer derart einfachen Strategie wirklich am besten?
Grundsätzlich stellt O’Shaughnessy fest, dass Marktführer häufig bessere Ergebnisse erzielen als kleine Aktien. Anhand dieser Erkenntnis geht er dann Strategie für Strategie und ihre Kriterien durch. Viele Anleger nehmen vorrangig den Substanzwert eines Unternehmens als Maßstab. Nur das Kurs-Gewinn-Verhältnis zu betrachten, ohne die Marktkapitalisierung im Blick zu haben, reicht jedoch nicht, so die Erkenntnis. Andere Anleger nutzen das Kurs-Buchwert-Verhältnis oder nehmen den Cashflow heran. Eine Alternative um die Ertragskraft einer Aktie zu ermitteln ist das Kurs-Umsatz-Verhältnis. Aber auch die Wahl von Werten mit hoher Dividendenrendite ist eine mögliche Vorgehensweise. O’Shaughnessy betrachtet jeden einzelnen dieser die Unternehmenssubstanz behandelnden Ansätze und bewertet ihn im Hinblick auf seinen Erfolg.
Gewinn durch Wachstum
O’Shaughnessy analysiert in „Die besten Anlagestrategien aller Zeiten“ dann ausführlich die Strategien, die sich mit der Gewinnentwicklung und den Wachstumsaussichten von Unternehmen befassen. Er arbeitet heraus, ob Gewinnrückgänge auf gute Performance in der Zukunft hindeuten, oder ob bessere Erfolgsaussichten bestehen, wenn sich die Erträge auf Rekordniveau befinden. Da längere Zeiträume größere Verlässlichkeit bieten, betrachtet O‘Shaughnessy neben der Momentaufnahme auch die Wachstumsraten in einem Fünf-Jahres-Zeitraum. Der Autor bewertet zudem Kriterien, wie Nettomarge, die Eigenkapitalrendite, die Theorie der Markteffizienz oder die Relative Stärke. In „Die besten Anlagestrategien aller Zeiten“ gelingt es dem Autor so, alle für eine Bewertung der Wachstumsaussichten wichtigen Strategien und Fakten übersichtlich zusammenzustellen.
Mehrerfolg durch Mehrfaktoren
Das Werk „Die besten Anlagestrategien aller Zeiten“ zeigt das „A und O“ der Anlagestrategien. Dazu gehört dann letztlich noch die Fragestellung, ob für die eigene Strategie ein, zwei oder mehrere Kriterien die besseren Aussichten versprechen. Die Suche nach Verknüpfungsmöglichkeiten einzelner Strategien ist ein weiteres Thema. Um die Beweisführung schlüssig zu belegen, sind alle Strategien mit aussagekräftigen Tabellen ergänzt. Regelmäßig erläutern zudem zweckmäßige Fallbeispiele die Zusammenhänge. Am Ende des kurzweiligen und interessanten Buches, steht dann die spannende Frage, welche Anlagestrategie letztlich am besten abschneidet. Um eine einfache Vergleichsmöglichkeit für die einzelnen Ansätze zu schaffen, stellt James P. O’Shaughnessy eine Rangfolge der vorgestellten Strategien auf.
Fazit
Das Buch „Die besten Anlagestrategien aller Zeiten“ ist Pflichtlektüre für jeden Anleger und Trader. Der Autor James P. O’Shaughnessy gibt eine wertvolle Arbeitshilfe für die Frage an die Hand, welche Strategien an der Börse funktionieren und welche nicht. Die Strategienauswahl ist vollständig, seine Schlüsse nachvollziehbar. Das Buch bietet mehr als ein reiner Ratgeber. Es liefert umfangreiches Grundlagenwissen, ebenso wie es einen schnellen Überblick ermöglicht. Hierzu sind als Service sam Ende des Buches die Ergebnisse nochmals in elf Thesen zusammengefasst.
„Die besten Anlagestrategien aller Zeiten“ ist als nunmehr komplett überarbeitete dritte Edition im TM Börsenverlag erschienen. Damit sind jetzt die Kursrückgänge zu Beginn des neuen Jahrtausends eingearbeitet. Die breitere Datenbasis macht die Neuauflage für alle bisherigen Leser als wichtige Ergänzung kaufenswert. Insgesamt ist das Werk „Die besten Anlagestrategien aller Zeiten“ für alle Börsianer ein unentbehrlicher Begleiter und vor allem ein grundlegendes Werk, das ein Anleger einfach gelesen haben muss.
(Traders, Nr.4, April 2008)
Traders
James P. O'Shaunessy
Die besten Anlagestrategien aller Zeiten
504 Seiten, Hardcover im Schutzumschlag
3. Edition, 2008
Preis: 59,95 Euro
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